هي المرحلة التي تأتي بعد إنتهاء مراحل الإتجاه الهابط التي ذكرتها نظرية داو، فهي تعتبر أول مرحلة في الإتجاه الصاعد. تتسم هذه المرحلة أن الأسعار بها تكون منخفضة وتكون نفسية المتعاملين في أقصى درجات الإحباط والتشاؤم وتكون معظم القوائم المالية للشركات سيئة وتكون أحجام التداول منخفضة للغاية ويبدأ الجمهور بالخروج من السوق والإبتعاد عنه وفي نفس الوقت يقوم بالتجميع في الأسهم المستثمرين ذو الرؤية الإستثمارية الجيدة والذكية.